[디지털데일리 박기록기자] 삼성그룹 지배구조의 정점에 있는 삼성에버랜드가 지난 4일 기존 FC(급식및 식자재사업)부문은 신설법인(삼성웰스토리. 가칭)을 설립해 분리하고, 건물관리사업 부문은 에스원에 4800억원에 양도할 계획이라고 발표하면서 삼성그룹의 지배구조 개편 시나리오가 또 다시 급물살을 타고 있다.

관련하여 에스원, 호텔신라, 삼성물산 등 그룹 계열사들의 주가도 계속 출렁이고 있다. 이어 삼성물산이 삼성엔지니어링을 인수함으로써 ‘건설’부문에 대한 삼성그룹내 교통정리가 이어질 것이란 전망과 함께 제일모직과 삼성석유화학의 합병 등 복잡한 시나리오가 꼬리를 물고 이어지고 있다.

‘삼성그룹 지배구조 개편’이란 큰 틀에서 볼 때, 최근 몇개월간 발표된 그룹 계열사간의 인수및 합병 계획은 이재용 삼성전자 부회장, 이부진 호텔신라 사장, 이서현 제일기획 부사장 삼남매의 향후 그룹 경영권 승계의 방향성을 예측할 수 있은 단초임은 분명하다.

앞서 지난 9월 제일모직 패션사업부문이 1조500억원에 삼성에버랜드로 양도된 것, 이어 삼성SDS의 삼성SNS (구 서울통신기술) 흡수합병 계획 발표,또 2개월간 꾸준하게 이뤄진 삼성물산의 삼성엔지니어링 지분 인수(2.3%) 등은 삼성그룹 3세 시대 전환을 위한 사전 정지작업으로 보는 시장의 시각엔 큰 무리가 없어보인다.

그러나 정작 삼성그룹 지배구조의 열쇠를 쥐고 있는 삼성에버랜드의 지분구조에는 여전히 미동의 변화도 없고, 아무도 이 부분에 대해 자신있는 전망을 내놓지 못하고 있다. 삼성에버랜드는 이재용 부회장이 지분 25.10%, 이부진 사장과 이서현 부사장은 각각 8.37%를 갖고 있다. 

◆“사업구조 개편일뿐”…확대해석 경계하는 삼성그룹 =그러나 삼성그룹측에서는 최근 빠른 속도로 이어지고 있는 삼성그룹 사업구조개편을 3세 경영승계를 위한 사전정지 작업으로 보는 시각에 예민한 반응을 보이고 있다.

삼성그룹측은 ‘고양이를 얘기하는데 자꾸 호랑이를 그린다’며 시장의 해석에 불만이다. 사업구조 개편은 그룹 계열사들의 경쟁력 강화 목적 이상의 의미는 없다는 것을 강조하고 있다. 사업개편을 바라보는 시장의 시각과 삼성그룹의 입장과는 평균 이상의 괴리가 존재하는 것은 분명해 보인다. 현재로선 어느 쪽이 더 사실에 부합한 것일까. 물론 지금과는 분위기가 다르지만 앞서 삼성그룹은 지난 2011년과 2012년에 걸쳐 LED, 태양광, LCD 등 그룹내 사업조정을 단행한 바 있다.

특히 삼성그룹측은 제조부문, 금융부문 지주회사 분리 등 기존 지주회사 전환 시나리오에 근거한 지배구조개편 시나리오에 대해선 손사레를 치고 있다.

실제로도 삼성그룹 지배구조에 정통한 전문가들은 “삼성그룹의 지주회사 전환은 공정거래법, 금융지주회사법 등 현행법의 제약때문에 현실적으로 실현 불가능한 시나리오에 가깝다”는 점은 인정하고 있다. 최소한 4~5년이 시간이 필요한데다 수십조원의 자금도 필요하다. 금융지주회사 출범시 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분을 어떻게 정리할 것인지는 이미 오래된 난제지만 여전히 해법은 제시되지 않고 있다. 

또한 시장의 예측과는 달리 삼성그룹 주변에서는 “당분간 더 이상의 사업개편은 없을 것”이란 분석이 우세하다. 시장에서 제기하는 삼성물산의 삼성엔지니어링 합병 시나리오도 부정적인 기류다. 

이처럼 삼성그룹측이 최근 일련의 계열사 사업구조 개편을 3세 경영권 승계 과정으로 보는 시각에서 가급적 분명한 거리를 두려는 것은 여론의 확대 해석에 따른 부담 때문이란 분석이 우세하다.

\'경제민주화’ 관련 법안이 아직 완결되지않은 상황이고 향후 삼성그룹의 지배구조 변화에 큰 영향을 미치게 될 지주회사법, 공정거래법 등의 개정 논의가 조심스럽게 진행되고 있는 시점이다. 이 때문에 삼성그룹의 입장에선 경영권 승계에 과도하게 초점이 맞춰질 경우 여론의 향배에 민감하게 반응할 수 밖에 없다는 분석이다.

예를들어 시장에선 삼성에버랜드가 FC사업을 물적분할해 삼성웰스토리를 설립한 뒤 다시 호텔신라와 합병하는 시나리오가 나왔는데, 일각에선 이를 놓고 ‘대주주의 지분이 없는 호텔신라로의 사업이관을 통해 궁극적으로 그룹계열사 일감 몰아주기 논란을 피하려는 수순이 아니냐’는 지적이 제기되기도 했다.